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최근 투자자들 사이에서 옵션 기반 수익 창출 전략을 사용하는 일드맥스(YieldMax™) ETF에 대한 관심이 높아지고 있습니다. 일반적인 ETF는 특정 지수를 추종하여 분산 투자와 안정성을 기대할 수 있지만, 일드맥스 ETF는 커버드콜(covered call) 전략을 통해 매월 옵션 프리미엄 수익을 창출하는 것을 주요 목표로 하고 있습니다.
특히, 개별 YieldMax ETF에 직접 투자하는 방법과, 여러 YieldMax ETF에 분산 투자하는 펀드 오브 펀드 구조인 YMAG(“Magnificent 7 Fund of Option Income ETFs”)와 YMAX(“Universe Fund of Option Income ETFs”)에 투자하는 방법 중 어떤 방식이 투자자 입장에서 더 적합한지에 대해 궁금해하시는 분들이 많습니다.
이 글에서는 각 투자 방식의 특징, 장단점, 그리고 투자자가 고려해야 할 리스크와 수익률 측면을 상세히 비교 분석하여 보다 안정적이고 효율적인 투자 전략을 수립하는 데 도움을 드리고자 합니다.

1. 일드맥스 ETF의 기본 구조와 전략

일드맥스 ETF는 기본적으로 옵션 기반 커버드콜 전략을 통해 주식 혹은 ETF를 보유하면서 동시에 해당 기초자산에 대한 콜 옵션을 매도하여 옵션 프리미엄 수익을 얻는 방식으로 운영됩니다.

• 커버드콜 전략: 보유한 주식 또는 ETF의 가격이 상승할 경우, 콜 옵션의 행사가격 이상에서는 추가적인 수익을 얻지 못하는 한계가 있지만, 매월 정기적인 배당 및 옵션 프리미엄 수익을 기대할 수 있다는 장점이 있습니다.
• 리스크 측면: 반면, 옵션 전략 특성상 기초자산 가격이 하락할 경우 손실은 온전히 노출되며, 옵션 프리미엄 수익이 이러한 손실을 완전히 상쇄하지 못할 수 있습니다.

개별 YieldMax ETF들은 예를 들어 TSLA, AAPL, NVDA 등 특정 주식에 기반한 ETF들이며, 각 ETF마다 옵션 전략에 따른 수익률과 리스크가 다르게 나타납니다. 이러한 개별 ETF에 직접 투자할 경우, 각 ETF의 특성과 관련된 변동성, 그리고 개별 주식의 리스크를 그대로 경험하게 됩니다.

2. 펀드 오브 펀드 구조: YMAG와 YMAX

YMAG와 YMAX는 일반 개별 YieldMax ETF에 투자하는 대신, 여러 YieldMax ETF에 분산 투자하는 펀드 오브 펀드(Fund of Funds) 구조를 취하고 있습니다.

YMAG (YieldMax Magnificent 7 Fund of Option Income ETFs)

• 투자 테마: YMAG는 ‘Magnificent 7’이라 불리는 7대 대형 기술주(일반적으로 Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Tesla, Nvidia 등)에 주력하는 7개의 하위 YieldMax ETF에 투자합니다.
• 구조 및 운영: 이 펀드는 매월 7개의 하위 ETF를 동일한 비중으로 보유하고 리밸런싱 하며, 이를 통해 특정 종목이나 섹터에 대한 과도한 집중 리스크를 줄이는 효과를 기대할 수 있습니다.
• 장점: 기술주 중심의 테마에 집중하면서도 분산 투자 효과를 통해 안정성을 높일 수 있으며, 옵션 프리미엄 수익을 일정 수준 유지하는 전략을 취합니다.

YMAX (YieldMax Universe Fund of Option Income ETFs)

• 투자 범위: YMAX는 YMAG와 달리 ‘Magnificent 7’에 국한되지 않고, 다양한 YieldMax ETF에 동등한 비중으로 투자합니다.
• 구조 및 운영: 여러 하위 ETF에 골고루 투자하여 보다 광범위한 옵션 기반 수익 전략을 활용함으로써, 특정 테마나 종목의 리스크를 분산시킵니다.
• 장점: 전반적인 시장의 옵션 수익 기회를 포착할 수 있으며, 여러 전략과 테마가 결합되어 보다 안정적인 배당 수익을 기대할 수 있습니다.

3. 투자자의 관점에서 본 안정성 및 효율성 비교

투자자 입장에서 “어떤 방식이 더 나은 투자 전략인가?”라는 질문에 대해 몇 가지 관점에서 비교해 볼 수 있습니다.

(1) 분산 투자 효과 및 안정성

• 개별 YieldMax ETF 투자: 각 ETF는 특정 주식이나 섹터에 집중 투자하기 때문에 해당 종목의 가격 변동이나 시장 리스크에 민감하게 반응합니다. 예를 들어, TSLA 옵션 소득 ETF에 투자하면 TSLA 주가 변동에 따른 위험을 그대로 감수해야 합니다.
• YMAG, YMAX 투자: 펀드 오브 펀드 구조를 통해 여러 ETF에 분산 투자함으로써 개별 ETF에 따른 변동성을 줄일 수 있습니다. 여러 ETF에 동등하게 투자하고 정기적으로 리밸런싱 하는 구조는 전통적인 인덱스 ETF의 안정성을 어느 정도 모방한다고 볼 수 있습니다.

(2) 비용 측면

• 펀드 오브 펀드 구조는 여러 ETF를 보유함에 따라 추가적인 운용 비용이 발생할 수 있습니다. YMAG와 YMAX 모두 총비용 비율이 약 1.28% 수준으로 개별 YieldMax ETF들의 기본 비용 외에 펀드 오브 펀드의 관리비용이 포함됩니다. 이 점은 장기 투자 시 수익률에 영향을 미칠 수 있으므로 신중히 고려해야 합니다.

(3) 수익률 및 옵션 전략의 한계

• 옵션 매도 전략의 특성: 두 방식 모두 옵션 매도 전략을 사용하므로, 상승 수익에는 상한이 존재하고 하락 위험은 완전히 노출됩니다. 따라서, 높은 옵션 프리미엄 수익을 기대하면서도 상승장의 경우 포착하지 못하는 기회 손실 가능성에 주의해야 합니다.
• 실제 수익률 비교: 일부 자료에서는 YMAX의 경우 30일 SEC 수익률이 매우 높게 나타나는 경우도 있으나, 이는 옵션 프리미엄 등 단기 배당 수익을 반영한 수치로, 장기적으로 안정적인 투자 수익을 보장하는 것은 아닙니다.

(4) 투자 목적과 리스크 선호도

• 만약 특정 대형 기술주(‘Magnificent 7’)에 집중 투자하여 높은 옵션 프리미엄 수익을 기대하고 리스크를 감수할 수 있다면, 개별 YieldMax ETF에 직접 투자하는 것이 매력적일 수 있습니다.
• 반면, 보다 안정적인 배당 소득과 리스크 분산 효과를 추구하는 투자자라면 YMAG나 YMAX와 같은 펀드 오브 펀드에 투자하는 것이 더 적합할 수 있습니다.

4. 요약 및 투자 전략 제안

종합적으로 볼 때, YMAG와 YMAX는 여러 YieldMax ETF에 분산 투자함으로써 개별 ETF 투자에서 발생할 수 있는 집중 리스크를 완화하고, 전통적인 인덱스 ETF와 유사한 안정성을 어느 정도 제공할 수 있습니다.
하지만 펀드 오브 펀드 구조는 추가 운용비용과 옵션 매도 전략의 한계로 인해 장기적으로 기대되는 수익률이 다소 제한될 수 있음을 염두에 두어야 합니다. 투자자 개개인의 투자 목표, 리스크 감내 수준, 그리고 시장 상황에 따라 선택이 달라질 수 있으므로 신중한 분석과 비교가 필요합니다.

일드맥스 ETF는 옵션 기반의 커버드콜 전략을 통해 매월 수익을 창출하려는 혁신적인 투자 상품입니다. 개별 YieldMax ETF에 투자하는 경우, 특정 주식이나 섹터에 대한 노출이 크기 때문에 그에 따른 높은 변동성과 리스크가 존재합니다. 반면, YMAG와 YMAX와 같은 펀드 오브 펀드 구조는 여러 ETF에 동등하게 투자하여 분산 투자 효과를 극대화하고, 보다 안정적인 소득을 제공하려는 장점이 있습니다.

투자자의 입장에서는 자신의 투자 목표와 리스크 선호도를 고려하여 선택할 필요가 있습니다. 단기적으로 높은 옵션 프리미엄 수익을 기대하고 개별 종목에 집중 투자하는 전략을 선호한다면 개별 YieldMax ETF에 직접 투자하는 것이 유리할 수 있습니다. 그러나 장기적인 안정성과 분산 투자 효과를 통해 리스크를 줄이고자 한다면 YMAG나 YMAX에 투자하는 것이 보다 합리적인 선택일 수 있습니다.

마지막으로, 모든 투자에는 리스크가 수반됨을 항상 명심하시기 바라며, 투자 결정 전에 각 상품의 운용 구조, 수수료, 옵션 전략 특성 및 시장 상황에 대해 충분히 분석하시기를 권해드립니다.
이 글이 투자 전략을 수립하는 데 도움이 되길 바라며, 보다 자세한 정보는 YieldMax 공식 홈페이지나 금융 전문가와 상담을 통해 확인하시길 바랍니다.

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